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暴力反弹之后 铁矿石价格下半年逆转?|爱超联赛app
时间:2020-12-20 来源:爱超联赛app 浏览量 34219 次

爱超联赛-年初以来,铁矿石价格出现了一波暴力,但分析师指出,在市场基本面没有大幅改善的背景下,更有必要为这一趋势保持理性。自1月份低点以来,纽约商品交易所集团旗下62%品位铁矿石的二氧化钛期货价格迄今已上涨65%,至每吨57.41美元。

上月初,NYMEXTIO铁矿石期货一度突破60美元/吨的整数关口。相比之下,彭博社商品指数低于1月份创下的纪录,仅下跌9%。有发声动机吗?花旗指出,这波价格噪音的支撑因素可能主要来自于中国钢厂在充分利用钢材价格噪音,导致原材料订货,澳大利亚部分矿石供应经常中断。

长江证券(changjiang securities)分析师王河涛上周回应称,自本轮钢价从低点开始以来,钢价综合指数已下跌36.29%。从2006年到现在这10年的钢价经历来看,2009年4月到7月涨幅仅次于36.36%,可谓中等水平的噪音。与此同时,每吨钢的毛利率也大幅扩大。

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中泰证券的分析师杜晖和郭皓表示,最近钢铁价格和矿价之间的价差一直在大幅扩大。以5月份的期货合约为例,从3月21日开始,铁矿石合约暴跌23元/吨,螺纹钢合约下跌300元/吨。

如果不考虑其他成本变化,这20天每吨钢的毛利将扩大336元/吨左右。预计钢厂恢复生产动力将大幅提升,后期工业产能利用率将提高。“由于目前的高利润,钢厂有动机修复库存,”彭博社援引中国招商期货分析师赵超越上周的话说。

"他们甚至更不愿意拒绝接受更高的铁矿石价格。"这一点从中国钢厂的展示可以更直观的看出来。宝钢上周称,5月份降低热轧、冷冻钢材每吨150元;此前,宝钢4月份在上月的基础上下调了每吨200元。

真正的市场需求是有限的。2011年,由于中国铁矿石市场需求旺盛,铁矿石价格接近190美元的高位。此后,铁矿石价格在不受中国市场需求大幅下降影响的情况下,暴跌至不到38.3美元,然后平均主义月份的最低价格为63.6美元。

银河期货(galaxy futures)前首席宏观经济顾问傅鹏上周表示,虽然3月份中国钢厂的利润在扩大,但所有人都预计,随着利润的频繁出现,钢厂的产能不会完全恢复,但这一预期并没有慢慢转化为现实。他回应:预计后期复工不会逐渐提高(虽然可能不会大幅度提高),所以不会随着复工而逐渐记住主线(至少相对于铁矿石来说,有可能涨幅不会上升一点),然后第一次陷入高波动。这个时候矿难可能以后还是不倒,钢厂利润的传递开始频繁,但我指出会特别轻微。

随着钢厂利润一点点上升,预计矿山市场需求不会逐渐稳定。这时候铁矿石库存和海外输送到香港的矿石量就成了压力,铁矿石价格就不会回来了。高盛(Goldman Sachs)上个月初预测,由于中国这个铁矿石消费大国的钢铁市场需求并没有显著增加,“无论是个别钢铁厂商的订单簿还是官方的新订单数据,我们仍然没有证据表明钢铁市场需求低于预期。因此,铁矿石价格上涨的趋势将持续下去,这种声音将是短暂的。

”华泰证券回应称,尽管自去年年中以来,中国铁矿石进口大幅减少,但这并不意味着中国的市场需求正在下降。华泰期货(Huatai Futures)分析师徐惠民回应称:铁矿石期货的大幅下跌令交易员和钢铁厂感到意外,因为他们仍未看到现货订单出现适当减少。

华泰证券在报告中认为有两个价格特征 按月计算,第一季度国内生产总值增长率仅为1.1%,是官方统计数据公布以来的最低水平,几乎高于1.5%的市场预期。即使是6.7%的同比增速,市场也可能忽略了另一个关键点:——2016年是闰年,一季度多一个工作日可能导致GDP被低估。如果单纯去掉哈密顿天数,可以得出结论,闰年经济同比低估1.2个百分点以上,导致第一季度实际GDP增长率仅为5.5%。当然,这种非常简单的调整方法还不够细致。

中信证券的两位分析师做了更详细的对比,但还是低估了1个百分点,一季度GDP依然只有5.7%。下半年化败为胜?交通银行国际部董事总经理兼研究部部长洪灏最近回应称,目前铁矿石等大宗商品的激增只是对此前货币紧缩的缓慢反应,其力度可能无法持续,也不应被视为中国经济快速增长周期全面好转的迹象。他说,这些缓慢的迹象将在未来几个月内被听到。

螺纹钢已经转入年度去库存周期。由于库存巨大,中国的补货周期较短,其促进快速增长更不可持续。全球第二大铁矿石出口商力拓(RioTinto)首席执行官萨姆沃尔什(SamWalsh)也回应称,鉴于矿商新增产能将抵消中国市场需求的快速增长,铁矿石价格可能在今年下半年再次上涨。

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他称之为:铁矿石价格往往可能在下半年大幅下跌。我们仍预计铁矿石价格将小幅波动。花旗预测,2016年62%品位青岛港铁矿石的平均到岸价格可能为45美元/吨,2017年将降至39美元/吨,2018年将进一步降至38美元/吨。

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